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城镇化率接近拐点，经济增长路在何方？城市化的“S”型进程。从发达国家的发展经验来看，城市化的进程大体呈现出“S”型的曲线形状，这也就是著名的“纳瑟姆曲线”。在这条曲线上存在着两个显著的拐点，第一个拐点位于30%左右的城市化率水平，对应着城市化由起步阶段进入高速增长阶段，而第二个拐点位于70%左右的城市化率水平，对应着城市化由高速增长阶段步入增速趋于平缓的成熟阶段，如美国和日本的城市化率演进过程就明显具备这一特征。

报告称，李宁2018年第四季度该公司线下门店新品零售折扣同比下降两个百分点，凸显高质量零售表现，而双十一活动期间，电子商务销售同比猛增70%。花旗认为，李宁新业务包括年青品牌及专业舞蹈运动品牌，去年已达到管理层收支平衡之目标，预计今年可望取得正面盈利贡献。

公开增发有几个好处，第一是融资规模不受限制。其次，除受短线交易限制（六个月）的股东之外，其它认购者没有锁定期限制，在如今减持新规的约束下，无锁定期限制很有诱惑力。记者了解到，首家发布公开增发预案的公司拓斯达便表示选择公开增发的主要原因是目前市场环境下非公开发行很难发出来，因此才另辟蹊径选择公开增发这一方式。

而宣传和渠道之困，一部分的原因无非来自政策——这是一道悬在电子烟头上的达摩克利斯之剑。一道不确定的题电子烟到底会被如何定义，消费品、烟草还是别的？这都会决定电子烟行业和这些品牌的命运。和电子烟相关的法律规定目前只有一条明文，去年国家市场监督管理总局、国家烟草专卖局曾发布通告，禁止向未成年人销售电子烟。但关于产品的生产、烟油的安全，国内暂时还没有一套统一的监管标准。

责任编辑：张义凌来源：每日经济新闻*ST斯太（维权）（000760，SZ）11月18日晚间披露公告称，公司于2019年11月15日晚间收到最高人民法院出具的《民事判决书》，公司与国通信托（原方正东亚信托）和北京天晟同创创业投资中心（以下简称天晟同创）的理财纠纷有了终审判决，法院未能支持公司的主张。*ST斯太同时披露，已在2018年末对委托理财本金1.3亿元计提资产减值损失。

交银国际对药明生物（02269）重申“买入”，目标价85港元。报告称，该行在1月11日在香港组织了药明生物投资者会议。公司管理层保持2018和2019年收入同比增50%的和调整后净利润同比增60%的预期不变，同时预期里程碑和特许权使用费收入可望上升。Trogarzo（艾巴厘珠单抗）在2018年实现约1000万美元的销售额，管理层预计2019年销售额将至少同比增长50%，并指出与TaiMed 的合作至少持续到2020年。管理层表示，目前生产设备MFG1和MFG2的利用率分别约为80%和50%，MFG3于2018年7月投营。